Oslo Børs
Postboks 460 Sentrum
0105 OSLO
Dato: 08.03.2005
Vår ref.: 2005/00063
FJA/AJH
Deres ref.: 335770
Vi viser til Deres brev 17. januar 2005 vedrørende høring om ovenstående.
Høringen omfatter flere ganske omfattende og detaljerte regler for opptak av aksjer og grunnfondsbevis, regler om løpende forpliktelser for selskap med børsnoterte aksjer og grunnfondsbevis samt regler for opptak og børsnotering av renteinstrumenter, herunder løpende forpliktelser. Vi registrerer at børsen har oversendt forslag til endring av børsforskriften, som vi forstår også kan få konsekvenser for det regelverket som her er gjenstand for høring. Det kunne ha vært en fordel å vente med å foreslå nye børsregler inntil endringene i børsforskriften var gjort.
Vi registrerer at børsloven av 2000 gir børsen større myndighet til selv å fastsette egne børsregler og forretningsvilkår, og at det skjer en overføring av bestemmelser fra børsforskrift til børsreglene. Formålet er å gi børsens brukere en samlet og oversiktlig regulering. De sentrale reglene for selskapets forpliktelser foreslås inntatt i børsreglene enten disse har sitt grunnlag i børsens egne regler eller det er gjentakelser av børsforskriften.
Vi ser det som positivt at børsens brukere på den måten i det daglige ikke skal behøve å måtte forholde seg til både børsforskriften og børsreglene. For øvrig registrerer vi at forslagene i stor grad dreier seg om redaksjonelle endringer, og at det bare foreslås noen enkelte endringer av betydning. Vi vil knytte noen bemerkninger til disse i det følgende:
Det er positivt at opptaksvilkårene for aksjer er presisert og utdypet: 25 prosent av aksjene skal være spredt blant allmennheten. Som ”større aksjeeiere” regnes de som eier mer enn 10 prosent av aksjene eller stemmene i selskapet. Det er en fordel at disse reglene, som allerede blir praktisert av børsen, nedfelles eksplisitt i regelverket.
Vi støtter også forslaget om at det skal treffes tiltak dersom markedsverdien av selskapets aksjer faller under NOK 1, jf. reglene i punkt 2.6 om løpende forpliktelser for selskap med børsnoterte aksjer og grunnfondsbevis. Vi er også innforstått med at manglende overholdelse av dette kan medføre at selskapets aksjer strykes fra børsnotering, etter reglene om dette i punkt 11.1.
Vi er enige i forslaget om at det er et opptaksvilkår at en aksjes markedsverdi skal tilsvare minst NOK 25 på opptakstidspunktet, for å unngå at små nominelle verdiendringer gir seg store prosentvise utslag. Det er også positivt at man på den måten tilnærmer seg reglene for Stockholmbørsen. Det kan likevel være et tankekors at ikke så få aksjer ved Oslo Børs, også de som er klassifisert som middels likvide aksjer, i dag har en markedsverdi som er til dels langt lavere enn kr 25.
Finansnæringens Hovedorganisasjon har arbeidet aktivt for å fremme en bedre eierstyring og selskapsledelse i norske børsnoterte selskaper og bidratt til utarbeidelsen av en norsk nasjonal anbefaling på dette området. På denne bakgrunn hilser vi velkommen at Oslo Børs også foreslår å bruke børsreglene som et virkemiddel for å oppnå dette. Vi støtter derfor forslaget om at styrets uavhengighet gjøres til et løpende krav overfor børsnoterte selskap, jf. punkt 2.5 om styre og ledelse i regelsettet for løpende forpliktelser. Likeledes støttes forslaget om at det skal gis en årlig redegjørelse om eierstyring og selskapsledelse, jf. punkt 7 i regelsettet for løpende forpliktelser angående prinsipper for eierstyring og selskapsledelse. Disse forslagene i børsregelverket vil etter vår oppfatning bidra til at oppfølgingen av prinsippene i den nasjonale anbefalingen blir effektivisert.
Finansnæringens Hovedorganisasjon gir også sin støtte til at det blir opprettet en særskilt disiplinærnemnd som kan treffe vedtak om overtredelsesgebyr, strykning og saksomkostninger. Forslaget om at inntekter av overtredelsesgebyr skal tilfalle Finansmarkedsfondet har også et fornuftig formål, og som herved støttes.
Vennlig hilsen
FINANSNÆRINGENS HOVEDORGANISASJON
Finans og juridisk avdeling
Stein Sjølie Arne Johan Hovland
Direktør Fagsjef