Norges Bank viser til at gjeldssituasjonen i euroområdet har ført til betydelige problemer i det europeiske banksystemet og i penge- og kredittmarkedene. Dette har medført dyrere og vanskeligere tilgjengelig finansiering også for norske banker.

Det ventes nå en klart svakere utvikling i verdensøkonomien, særlig i euroområdet hvor det er stor risiko for en ny resesjon. Svakere vekstutsikter bidrar samtidig til lavere renter og renteforventninger ute. Blant annet har Den Europeiske sentralbanken (ESB) senket styringsrenten med til sammen 0,50 prosentpoeng til 1 prosent siden i oktober.

Også utsiktene for norsk økonomi har svekket seg, selv om veksten så langt har holdt seg godt oppe, blant annet som følge av høye oljeinvesteringer. Konsumprisveksten er fortsatt på et meget lavt nivå, godt under inflasjonsmålet.

Norges Bank sier i sin pressemelding at de mener det er riktig å redusere styringsrenten nå, for å gardere mot et tilbakeslag i økonomien og enda lavere prisvekst.

Uroen i finansmarkedene har tiltatt

Det er en alvorlig situasjon i internasjonale penge- og kredittmarkeder, og uroen har tiltatt ytterligere siden oktober. Blant annet har rentene på lån til Spania og Italia steget til høye nivåer, og uroen har også spredd seg til andre land som Belgia, Østerrike og Frankrike.

Markedsuroen smitter også over på norske finansmarkeder, og norske banker opplever nå økte finansieringskostnader. Blant annet er risikopåslagene i det norske pengemarkedet nå betydelig høyere enn Norges Bank så for seg i oktober og er ventet å holde seg på et høyt nivå også fremover.

Avtakende vekst internasjonalt

Den siste tiden har det kommet en rekke indikatorer som tyder på at veksten i verdensøkonomien nå dempes betydelig, både i vestlige land og i fremvoksende økonomier. Særlig ventes det svak vekst i euroområdet, inkludert Tyskland, og risikoen for en ny resesjon har her økt klart.
Andre land, herunder fremvoksende øknonomier, påvirkes av finansuroen og av svakere eksportetterspørsel. I flere fremvoksende økonomier er det også økt tegn til at innenlandsk etterspørsel nå dempes.

Svakere vekstutsikter også for norsk økonomi

Aktiviteten i norsk økonomi har tatt seg videre opp den siste tiden, men ifølge ulike forventningsindikatorer har vekstutsiktene svekket seg. Samtidig har det private forbruket utviklet seg svakere enn antatt.

Bedriftene i Norges Banks regionale nettverk venter noe svakere produksjonsvekst fremover, men det er stor forskjell mellom forskjellige næringer. I oljenæringen og i bygg- og anleggsnæringen er veksten solid, mens eksportrettet industri nå preges av lavere etterspørsel fra utlandet.

Boligprisene har steget videre den siste tiden, men i noe lavere tempo enn tidligere. Fortsatt stiger husholdningenes gjeld mer enn deres inntekter, noe som fører til økt gjeldsbelastning.

Konsumprisveksten avtok markert gjennom 2010 og har holdt seg på et meget lavt nivå hittil i år. Den underliggende prisveksten, målt ved KPIXE (korrigert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser) var på kun 1,0 prosent i november. Dette er langt under Norges Banks mål på 2,5 prosent.